影响有多大？
这次调降预定利率，其中传统险和万能险分别下调50bps，而分红险仅下调25bps，提高了分红险产品的市场竞争力。分红险无论是和同样具有刚兑属性的储蓄存款相比，还是与净值化、浮动收益的银行理财、债基相比，均具有相对优势。目前大行5年期储蓄存款利率仅为1.3%。
中信证券指出，随着疫情期间新增的大量储蓄存款到期，储蓄存款活化和搬家的趋势有望形成；分红险将是实现储蓄存款搬家的有力产品，预计保险公司9月份起将全面进入分红险时代，负债结构实现从传统险向分红险转型的拐点。
2020年以来，中国新增居民储蓄存款超过80万亿元，盘活庞大的储蓄存款资源，形成长期资金和耐心资本，是稳定资本市场、提升经济活力的有效方法。在资金端，降低储蓄存款利率、降低银保渠道手续费，有利于储蓄存款向头部保险公司迁移；实行逆周期资本监管，同时启动大型保险公司注资，有利于头部保险公司提升风险承受能力，实现扩表和更大比例保险资金入市；资产端，延长考核周期，提升权益比例，鼓励长期持股，有利于提升资产端回报率。头部保险公司正在从储蓄存款搬家、扩大资产负债表中受益。
华泰证券认为，当前保险业面临较大利差损风险，持续降低新单负债成本有望缓解利差损压力。同时，预定利率下调有望提升新单盈利性和销售积极性。年初以来的寿险新单面临较大的成本收益倒挂压力，资金成本2.5%，即便30年国债的利率也仅为1.8%—1.9%，传统险预定利率下降至2.0%后，有望改善实际的盈利能力，缓解保险公司对成本收益倒挂的担忧，提升代理人积极性，改善整体销售动能。
