基本面总结：
1． 欧盟即将宣布第17轮对俄制裁方案 料无重大新措施：
5月6日欧盟外交官表示，欧盟委员会将于当地时间周二下午向成员国公布下一轮对俄制裁措施，预计不会有任何重大的新限制。他们说，一揽子计划提议来得比预期的要早，而且没有事先与成员国非正式地协商内容，这是以前采取对俄措施的惯例。消息人士称，该计划预计将包括更严格的出口管制，以及与俄罗斯军方和影子舰队船只使用的技术销售相关的新清单。莫斯科建立了一支庞大的舰队来出口石油和购买弹药，在西方网络之外运作。其中一位消息人士补充称，此举旨在表明，在亲俄的匈牙利政府多次就制裁俄罗斯发出否决威胁后，欧盟27个成员国“仍能就某些针对俄罗斯的问题达成一致”。
此外，三位欧盟官员透露，欧盟委员会计划于本周二出台方案，拟禁止今年底后签订新的俄罗斯天然气进口合同，并拟在2027年底前逐步淘汰现有俄罗斯合同。
在2022年俄乌冲突后，该地区设定了一个非约束性目标，即到2027年结束俄罗斯化石燃料进口。
官员们表示，欧盟委员会的计划包括承诺在6月提议禁止2025年底前签订新的俄罗斯天然气进口合同和现货合同。
他们还表示，欧盟委员会将提出一项法律建议，禁止2027年底前根据现有合同进口俄罗斯天然气和液化天然气。这些官员希望匿名讨论这些机密计划，这些计划在公布前仍有可能更改。这些法律建议需要获得欧洲议会和欧盟国家强化多数的批准。
欧盟已对俄罗斯煤炭和海上石油运输实施制裁，但由于斯洛伐克和匈牙利的反对，尚未对天然气实施制裁。斯洛伐克和匈牙利接收俄罗斯管道天然气，并表示改用其他供应商将推高能源价格。制裁需要所有27个欧盟国家的一致批准。
大约19%的欧洲天然气仍然来自俄罗斯，通过土耳其流管道和液化天然气运输。这远低于2022年前俄罗斯供应的约40%。但欧洲买家仍与俄罗斯天然气工业股份公司有“照付不议”合同，要求那些拒绝接收天然气的买家为大部分合同量支付费用。欧盟委员会一直在评估法律选择，以允许欧洲公司在不面临财务处罚的情况下终止现有俄罗斯天然气合同。
欧盟官员没有具体说明布鲁塞尔打算如何做到这一点。律师表示，援引“不可抗力”来退出这些交易将很困难，买家可能会因此面临罚款或仲裁。
委员会还担心能源价格，并表示任何限制俄罗斯能源进口的措施必须对俄罗斯的伤害大于对欧盟的伤害，并考虑到对燃料成本的影响。
美国正在推动俄罗斯与乌克兰达成和平协议，如果达成协议，可能会为俄罗斯能源敞开大门，并缓解制裁。欧盟委员会最初计划在3月发布其路线图，但由于这些事态发展存在不确定性，部分推迟了发布。
2． 欧盟各国GDP统计报告发布，匈牙利是唯一下降的国家：
据匈牙利媒体报道，欧盟统计局公布了欧盟14个国家第一季度的GDP数据。今年第一季度，欧元(1.1345, -0.0026, -0.23%)区GDP环比增长0.4%，较2024年底的0.2%有所回升。匈牙利是唯一出现下降的国家。
在目前已知的欧盟国家GDP数据中，匈牙利的GDP数据最低，有12 个国家的季度经济均出现增长（包括德国、法国、意大利和西班牙等大型经济体），瑞典经济在前两个季度的强劲后陷入停滞，只有匈牙利经济出现萎缩。
根据年增长率的GDP指数，匈牙利为-0.4%，欧元区为1.2%。两项指标之间的差异表明，欧元区在过去10个季度中有6个季度具有增长优势。
欧元区上一次展现出比这更大的活力是在2022年，当前0.4%的发展指数是过去十个季度以来最强劲的数字。
在东欧地区，捷克经济去年GDP增长2%，爱沙尼亚经济增长1.2%，立陶宛经济增长3.2%，而匈牙利经济同比萎缩0.4%。
据匈牙利中央统计局公布的数据，今年第一季度，匈牙利经济表现比上一季度下降0.2%。 而去年年底的增长率为 0.6%。匈牙利经济显然无法像许多人预期的那样充满活力。自2022年以来，整体表现处于停滞状态：下降的季度和小幅增长的季度交替出现。过去 11 个季度中，有 7 个季度出现经济萎缩。
3． 美联储传声筒发布最新报道表示，担心通胀失控，美联储可能会暂缓降息：
在美联储本周四公布利率决议前夕，周一，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos发表最新报道，深度剖析了美联储在应对特朗普政府“草率”关税政策时所面临的两难境地，暗示美联储可能会暂缓降息。
文章认为，美联储正处于一个“守门员困境”中。如果为了应对通胀而维持利率不变，则可能导致经济进一步放缓；如果为了刺激经济而降息，又可能加剧由关税或供应短缺带来的短期通胀压力。
通过前美联储副主席、现任Pimco高级顾问Richard Clarida的观点，文章暗示，美联储将密切关注劳动力市场的变化，将就业数据作为其决策的重要参考：
“美联储不会因为预计经济放缓而提前降息，他们需要看到实际数据，尤其是在劳动力市场。”
前美联储理事Lael Brainard也认为：“七年来，鲍威尔领导的美联储有一个等待非常确定的数据然后快速行动的记录。我认为如果你看到劳动力市场明显恶化，美联储将准备行动。”
两难困境下，美联储将更倾向于“保通胀”？Timiraos指出，美联储在设定利率时，有时会侧重于最大化最好的结果，例如在通胀下降时降息；有时则会侧重于最小化最坏的结果，比如在2022-2023年为了抑制高通胀而激进加息，甚至不惜牺牲经济增长。
文章强调，关税可能会迫使美联储“走上后一条道路”。因为关税可能会在短期内推高物价，其不确定性也会减缓经济活动，带来滞胀的苗头，这可能使美联储暂缓降息。
但一个悬而未决的问题是，一旦出现就业市场恶化的明显迹象，美联储将如何应对？因为失业率越高，通过降低利率来缓冲经济的理由就越充分。
文章指出，这其中重要的挑战是确定关税和潜在供应中断导致的预期价格上涨的持续时间和幅度。
前美联储理事Brainard指出：“如果失业率上升且美联储考虑降息，限制因素将是通胀实际上上升了多少。”
美联储的沟通策略对稳定通胀预期至关重要在经济衰退和通胀压力的双重困境下，文章强调了对通胀预期的管理。
文章称，如果消费者和企业预期通胀将最终下降，那么通胀预期将得到“锚定”，降低通胀的成本相对较低。然而，如果通胀预期失控，那么控制通胀将变得更加困难。
文章进一步指出，与五年前相比，前文中Brainard提到的“限制因素”已经恶化，因为经济最近经历了一段非常高通胀的时期。即使美联储内部可能考虑降息，美联储仍需在公开场合保持对通胀的警惕，以稳定市场预期。
高盛副主席、前达拉斯联储主席Robert Kaplan直言：“即使我考虑寻找降息的方式，我也会采取鹰派言论，因为我希望保持这些通胀预期稳定。”
更复杂的是，特朗普多次公开炮轰美联储的战略，Timiraos认为，这使得美联储的沟通策略变得更加复杂，为了引导市场预期，鲍威尔可能更需要在言语上保持谨慎。
如果鲍威尔的表态更鸽派，可能无助于阻止由关税引发的成本上涨或不确定性造成的经济放缓；如果表态更鹰派，实际上可能会影响价格和工资制定行为。
关税导致的物价上涨是暂时的吗？美联储内部仍有分歧文章认为，目前美联储官员们一致认为，在没有看到消费者支出放缓和失业率上升的明确迹象之前，降息是不合适的。然而，围绕关税和供应短缺带来的物价上涨是否会是暂时的，官员们存在分歧。
前波士顿联储主席Eric Rosengren认为，如果不是因为关税带来的短期物价上涨威胁，美联储已经很可能开始降息了。他建议美联储在经济恶化时降息， 因为降息可以抵消疲软的需求，但对解决供应链中断问题无能为力。
Rosengren预计，一旦需求减弱，美联储可能需要做出更大幅度的宽松，比如50基点的降息。
美联储理事Christopher Waller近日表示，关税不会在今年之后推高物价，并主张美联储应主动采取行动以支持经济增长。
然而，其他官员，包括克利夫兰联储主席Beth Hammack，对通胀风险持谨慎态度：“我宁愿慢一点并朝着正确的方向移动，也不愿朝着错误的方向快速移动。”
文章最后，Timiraos引用了Kaplan的观点称：“美联储有时会滞后。这是事实。有时保持耐心并冒着滞后的风险是谨慎的。”
5月7日周三，欧元区在基本面上暂无重要数据和事件公布。全球市场正聚焦于5月8日周四，北京时间凌晨2点-2点30分期间，美联储即将召开的货币政策会议。
经济资讯
欧元区4月经济扩张放缓 服务业濒临停滞 降息预期升温。标普全球HCOB综合PMI显示，欧元区4月经济动能进一步减弱，综合指数从3月50.9降至50.4，逼近荣枯线。占经济主导地位的服务业PMI跌至50.1，创五个月新低；商业预期指数滑落至2022年末以来最低水平，显示企业信心受挫。需求端持续疲软，新订单指数连续11个月萎缩，企业依赖消化积压订单维持运营。
就业市场呈现“冰火两重天”：服务业微增岗位，制造业连续23个月裁员。区域分化显著，爱尔兰（54.0）、西班牙（52.5）领跑增长，德国（50.1）接近停滞，法国（47.8）深陷收缩区间。通胀压力持续缓解，投入成本与销售价格涨幅双双回落至五个月低点，强化市场对欧央行6月降息的预期。分析指出，内生增长动力不足叠加外部需求疲弱，恐使欧元区复苏进程更为曲折，宽松政策窗口或提前打开。
政治资讯
德国新总理上任，联合政府前景堪忧。5月6日，德国保守派领袖弗里德里希·梅尔茨（Friedrich Merz）在议会第二轮投票中成功当选总理，但其艰难的当选过程暴露了执政联盟内部的不稳定。在无记名投票中，梅尔茨以325票勉强获得绝对多数，仅比所需票数多9票，显示出联盟支持并不牢固。分析人士认为，这一局面或加剧联合政府内部的不信任，削弱德国在欧洲的领导地位。
梅尔茨的联合政府由保守派与中左翼社会民主党组成，面对德国经济连续第三年衰退、俄乌战争、对美贸易摩擦等诸多挑战，任务艰巨。新政府承诺削减企业税、降低能源成本，并加强对乌克兰的支持。尽管如此，内部分歧已经显现，尤其是在财政政策上引发的不满，导致其在第一轮投票中失利。梅尔茨是战后德国首位在第一轮投票失败的总理候选人。他上任后迅速访问法国和波兰，意图修复德国在欧洲事务中的领导角色。外界普遍期待这位政治老将能比前任更注重欧洲事务，但其前路充满挑战。
金融资讯
政治不确定性拖累大盘 Stoxx600终结十连涨。5月6日，欧洲股市普遍收跌，泛欧Stoxx600指数下跌0.18%，结束连续10日上涨。德国DAX与法国CAC40均跌0.4%，英国富时100微涨0.01%续创历史新高。市场波动主因德国总理选举进程扰动——基民盟领导人弗里德里希·默茨在第二轮议会投票中险胜，首轮因未获多数支持引发投资者对政治僵局的担忧。
板块分化显著：能源股逆势上涨0.92%，受地缘风险及油价支撑；医疗保健板块重挫1.09%，创当日最差表现。个股方面，英国石油（BP）受益于壳牌潜在收购传闻涨1.4%，而矿业巨头英美资源因澳洲资产交易生变跌3.1%。 宏观层面，欧元区4月服务业PMI收缩至49.7，为2023年10月以来首次跌破荣枯线，显示美国关税政策冲击出口需求。市场焦点转向周四英国央行利率决议，预计降息25基点；美联储同日或维持利率不变。分析师指出，欧洲市场短期面临政治与经济双重压力，但英印自贸协定落地及降息预期或提供结构性支撑。
地缘战事
美宣布停炸胡塞武装 红海危机现转机？5月6日，美国总统特朗普宣布立即停止对也门胡塞武装的空袭，称该组织承诺不再攻击红海航道。此次决策源于胡塞武装通过秘密渠道传递停火意愿，特朗普称“将相信其承诺”。自2023年10月加沙战争爆发以来，胡塞武装持续袭击关联以色列的船只及本土目标，美英此前多次联合空袭以保障红海航线安全（占全球航运15%）。
特朗普自1月上任后升级打击力度，发起“粗暴骑士行动”摧毁超1000个目标，致数百名武装分子死亡。但4月28日美军空袭误杀68名平民，引发国际谴责。当前局势仍存变数：胡塞尚未正式回应停火声明；以色列6日再度空袭萨那机场报复其导弹袭击，地区对抗链式反应风险未消。分析师指出，美方暂停行动或为选举策略，若胡塞重启袭击，军事选项仍将回归。红海地缘博弈进入微妙窗口期。
技术谋攻
1． 技术总结：
5月6日周二期间，欧元
