调整或许是机会？
由于印度购买俄罗斯石油，特朗普于当地时间星期三早些时候宣布对印度征收25%额外关税，这叠加在印度原本面对25%对等关税上。特朗普还表示，可能也会对其他几个国家实施相应的关税。而他也有这么做的动机，因为美国也想把他的石油卖给全世界。但由此也引发了股票市场的担忧。一方面是担心贸易战再度升级，二是担心油价上涨带来通胀。
那么，就A股而言，如果调整，是不是机会呢？分析人士认为，可能仍是机会。一方面，A股市场处于流动性驱动当中。其实，预期早就存在，比如7月底就出现过一次相对较大的调整，但随后反弹也相当迅速；另一方面，下半年的重大事件还未兑现，投资者普遍预期市场在此之前仍会处于稳态之中。
中金公司认为，从宏观视角来看，中国当下虽然经济指标还待改善，但也有多个原因支撑股市表现。去年四季度以来，市场对中国中长期经济前景的信心明显改善，尤其是DeepSeek出现的正面效应。另外，虽然房地产还在调整，但其在中国经济中的占比大幅下降，对中国经济的负面影响减弱。同时，政策制定者对经济、股市、楼市的关注度明显提升，市场对相关领域下行风险的顾虑下降。再者，虽然中国政府加杠杆的幅度较美国彼时克制，中国私人部门的宏观杠杆率尚未下行，但也没有继续上升。
过去几年，中国居民对安全资产配置的比例相应上升，在安全资产收益空间有限的情况下，适度增配风险资产（尤其是股市）的动机上升。展望未来，参考国际经验，在金融周期下行阶段，解决债务方面的政策很重要。这方面的政策有助于帮助相关部门改善资产负债表，提升经济活力，对资本市场的意义也不言而喻。
